Les quatre premiers mois de 2008 ont été marqués par un net ralentissement de la hausse des prix domestiques. L’inflation annuelle a été réduite à 6,9 pour cent au mois d’avril, contre 8,2 pour cent à fin 2007, grâce en particulier à la fermeté du taux de change de l’ariary qui continue de bénéficier de la situation favorable des paiements extérieurs, et à une modération de la demande qui, de plus, a été davantage orientée vers l’extérieur. Parallèlement, I’économie est en phase d’investissement intensif, comme en témoignent les flux de la balance des paiements et l’expansion des crédits au secteur privé, ces derniers ayant augmenté de 13 pour cent sur les trois premiers mois de I’année.
Toutefois, I’envolée des prix des produits pétroliers et alimentaires sur les marchés internationaux, notamment le doublement du prix du riz au cours des premiers mois de l’année, constitue une menace sérieuse pour la maîtrise des prix intérieurs. Les Autorités prennent d’ores et déjà les mesures qui s’imposent pour en endiguer les conséquences néfastes.
Au niveau de la politique monétaire, bien que l’inflation connaisse pour le moment une accalmie et que le dynamisme actuel des investissements nécessite un soutien actif du système financier, I’orientation sera toujours marquée par la prudence dans la gestion de la demande via une sévère maîtrise du niveau des agrégats. Par conséquent, la Banque Centrale a décidé de garder le niveau du taux directeur à 12 pour cent, celui du coefficient de réserves obligatoires à 15 pour cent, et de continuer à éponger les excès de liquidité sur le marché monétaire.
Antananarivo, le 06 juin 2008
LA BANQUE CENTRALE DE MADACASCAR
